事件背景
近日國務院辦公廳印發了，《“十二五”全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃》(以下簡稱《規劃》)，“《規劃》以提升我國城鎮生活污水處理及再生利用能力和水平為總體目標，明確了‘十二五’期間的建設任務，提出了保障《規劃》實施的具體措施，是指導各地加快城鎮污水處理設施建設和安排政府投資的重要依據。”
從水務領域的VC/PE投資的情況來看，據清科數據庫統計，2006年-2011年中國水務行業披露的VC/PE投資案例達54起，其中48起披露了金額的案例共涉及投資金額7.08億美元。從年度分布的情況來看，2010年以來投資案例數有較大幅度的提升，其中2010年披露投資案例20起，2011年則披露案例17起，均顯著高于此前年度的數據，投資金額則于2011年創下新高，達到2.92億元。由于水務行業企業的重資產特征，因此VC/PE的投資熱度于2008、2009兩年受到金融危機的影響比較顯著，所披露的投資金額出現低谷。但是隨著整體環保領域受到政策關注，并且各地水價及污水處理費普遍呈現上漲趨勢，從而實現2010年以后投資熱度的顯著提升。
表 2009年-2011年中國污水處理廠建設情況
來源：住建部，清科研究中心整理
從污水處理廠的建設情況來看，十一五期間經歷了污水處理廠建設速度快速增長的時期，目前正處于新廠建設速度逐漸減緩的階段。根據住建部公布的統計數據，2010年底中國已經建成的城鎮污水處理廠數量達到2832個，比2009年底增加839個，污水處理能力達到1.25億立方米/日，在建污水處理廠數量為1600個。2011年中國已經建成的城鎮污水處理廠數量達到3135個。
但是污水處理廠快速建設過程中，也存在一些問題，首先管網配套建設跟不上，根據十一五污水處理相關規劃，十一五期間要新建16萬公里的污水管網，而實際只完成7萬公里的管網建設；其次污水深度處理工藝欠缺，排放標準仍然偏低，現只有12%的污水處理廠的處理標準達到了國家一級A，污水處理廠的處理標準還有較大的提升空間。
清科研究中心認為，十二五期間，中國的污水處理行業的發展主題將由快速建廠逐漸轉變為升級改造、深度運營，并帶來相應領域的投資機會。
首先，管網是新五年規劃的建設重點。十二五期間一方面需要建設新增污水處理設施的配套管網，另一方面還需填補上一個五年的管網建設虧欠的歷史債。根據《規劃》“十二五”期間，全國規劃范圍內的城鎮建設污水管網15.9萬公里，約三分之一為補充已建污水處理設施的管網，全部建設完成后將大幅提高城鎮污水收集能力和污水處理廠運行負荷率。此外，雨污分流將是污水管網的建設趨勢。
其次，污水的高標準處理需求提升污水廠的升級改造需求。根據《規劃》，十二五期間將對部分已建污水處理設施進行升級改造，進一步提高對主要污染物的削減能力，大力改造除磷脫氮功能欠缺、不具備生物處理能力的污水處理廠，重點改造設市城市和發達地區、重點流域以及重要水源地等敏感水域地區的污水處理廠。
再次，再生水、污泥處理等衍生行業將得到快速發展。中國是一個人均水資源占有量較低的國家，水資源地域分布也很不均衡，很多城市都處于缺水的狀態，參考以色列、新加坡等缺水國家的經驗，再生水的合理利用是改善水資源緊張的途徑之一。污水處理產生的污泥如未經合理處理則會對環境產生危害，目前我國污水處理產生的污泥還有相當比例僅進行了衛生填埋，將成為污染環境的隱患。本次《規劃》明確提出要加強污泥處置設施的建設，使污泥處理的政策支持更加明朗化。肖珺 清科研究中心
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