近期全國(guó)各城市自來(lái)水價(jià)格相繼上調(diào)，原本維持穩(wěn)定增長(zhǎng)的水務(wù)板塊也在水價(jià)上漲預(yù)期下受到資金追捧。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，申萬(wàn)水務(wù)板塊總市值加權(quán)平均漲幅達(dá)到86.45％。據(jù)行業(yè)分析人士介紹，自來(lái)水業(yè)務(wù)在上市公司業(yè)務(wù)中所占比重將決定公司在水價(jià)上漲中的受益程度。
從此次各地水價(jià)調(diào)整的情況來(lái)看，整體水價(jià)調(diào)整幅度超過(guò)20％，個(gè)別地區(qū)調(diào)價(jià)幅度在50％以上。在各地水價(jià)的調(diào)整方案中，大多都包含了提高自來(lái)水價(jià)和提高污水處理費(fèi)，部分水資源稀缺的城市提高了水資源費(fèi)。
對(duì)于擁有供水管網(wǎng)的公司，能夠從水價(jià)上調(diào)中直接獲得收益，而管網(wǎng)仍然控制在政府手中的企業(yè)，將通過(guò)與政府的談判提高水價(jià)。
據(jù)第一創(chuàng)業(yè)研究所分析師秦燕介紹，目前國(guó)內(nèi)上市的管網(wǎng)一體化水務(wù)公司不多，不能直接從水價(jià)上調(diào)中獲益，但終端漲價(jià)能夠提高水務(wù)公司的議價(jià)能力。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，最終水務(wù)公司能夠得到的漲幅可能沒(méi)有水價(jià)提高的幅度大，但也能夠占到提價(jià)幅度的70％-80％，這對(duì)水務(wù)上市公司構(gòu)成利好。
對(duì)于不同公司的受益程度，秦燕認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)首先關(guān)注自來(lái)水業(yè)務(wù)占比較高的公司。按照水務(wù)上市公司2008年年報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析，自來(lái)水業(yè)務(wù)占比超過(guò)20％的公司主要有洪城水業(yè)（600461）、南海發(fā)展（600323）、錦龍控股、中山公用（000685）、武漢控股（600168）、錢(qián)江水利（600283）、首創(chuàng)股份（600008）等。
根據(jù)業(yè)內(nèi)分析人士所做的敏感性測(cè)試，洪城水業(yè)和南海發(fā)展的每股收益對(duì)水價(jià)上漲最為敏感。據(jù)測(cè)算，如果水價(jià)提高15％，上述兩公司每股收益將分別提高0.2元。
另?yè)?jù)介紹，對(duì)于污水處理業(yè)務(wù)比重較大公司，此次污水處理費(fèi)的提高將對(duì)公司后續(xù)新建的污水處理項(xiàng)目構(gòu)成利好。由于污水處理費(fèi)由政府征收，公司無(wú)法直接從漲價(jià)中獲益，但價(jià)格提高后，新的污水處理項(xiàng)目有望獲得更高的價(jià)格。
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